国泰君安：雪灾后输电线路重建有利于部分制造企业

　　2月1日，国泰君安行业分析师简要分析雪灾对电力设备行业的影响，指出目前国内电力供需基本平衡，可以预见到装机容量增速在2008-2010年将回落至合理水平，与社会用电量的增速将基本保持同向且相近的状况。

　　近期雪灾造成近20个省区市拉闸限电，国泰君安认为有必要简单分析供电中断原因，来看看电力设备制造企业是否间接受益。电力部门统计电煤短缺造成被迫关停的发电机组达4000 万千瓦以上，这是供电紧张的*主要原因之一，与电力设备企业无关。

　　国泰君安根据各方报道，输电线路在雪灾受损主要集中在铁塔、绝缘子、导地线、电缆、光缆、避雷器等，对相关产品的国家电网公司招标数据进行了不完全统计。得出：输电线路重建必然有利于相关制造行业：电力设备行业的绝缘子、电线电缆等；通讯设备的光缆等；建筑与工程机械的铁塔建设相关。

　　至于后期是否在电力规划中增加电源点建设，以缓解供电紧张局面。国泰君安认为，相比雪灾，资源分布等其他因素可能是考虑建设电源点的主要因素，因此判断雪灾对发电设备制造企业影响较少。

　　雪灾暴露出部分地区输电网架结构脆弱，而电网基建与技改的出发点是提高整体供电能力，因此国泰君安估计后期将新增资金用于电网建设，这会有利于所有输变电设备制造企业。不过考虑近年的电网整体规划，这部分因雪灾带来的新增投资将会有限。